（原标题：公募基金，四季度投资策略来了）
【导读】多家公司发布四季度权力投资策略：
中国基金报记者 张燕北
四季度，A股强势开局，沪指站上3900点。后市行情走势和投资策略成为当下焦点。多家基金公司合计商场存在作念多契机，宜优先布局行业景气无间考据的科技成长概念，同期原谅高股息蓝筹股。
慢牛行情仍需基本面接棒
公募多合计刻下环境下股票钞票眩惑力权贵提高，但慢牛行情需要基本面扶助。
招商基金暗示，合座而言对后市偏严慎，合计商场刻下位置估值眩惑力着落，进一步高涨需要计策或者经济基本面的更多扶助，对四季度经济比拟严慎；但对更永久的股市开动的底层根基变化合计是向好的。
在招商基金看来，本轮行情有远期重大叙事扶助，但增量资金起原略显不及；宏不雅基本面和股市上行的反差短期阶段性管制，如无要紧逆周期对策反差有可能进一步扩大，但后续商场对基本面的订价权重也会提高。
东方红资管合计，在刻下环境下，商场的理念念旅途为基本面戮力，以期走向可无间的“慢牛”。从历史教养看，牛市早期频频依赖于流动性改善带来的估值设立，尔后续的无间高涨则需基本面的切实改善提供扶助。
参考1999年“5·19”行情，行情启动的催化剂来自本钱商场计策的超预期发力，速即点火商场感情；至2000年，跟着基本面逐步复苏，商场迎来了慢牛行情。因此，本轮行情能否走向纵深，其高度与无间性最终将取决于经济基本面的复苏强度。
商场仍具备作念多契机
尽管行情无间性仍有待基本面戮力，然则商场提供了作念多契机是公募业内共鸣。
恒生前海基金判断，结构性行情或仍有空间，合座流动性预期充裕，商场在活跃的氛围下仍具备作念多契机。
从资金供需两头看，国海富兰克林基金分析，四季度股市的“竖立眩惑力”将进一步突显。在资金供给端，银行答理、保障等永久资金的“竖立压力”无间开释，推动资金向股市移动：刻下银行答理存续领域体量浩瀚，其中“固收+”类居品占比颇高，但这类居品面对“低风险钞票收益下滑”的窘境；同期，保障资金利用领域相似可不雅，其欠债成本相对刚性，低风险钞票收益与欠债成本的“倒挂压力”迫使保障资金寻求更高收益的钞票。
汇丰晋信基金称，跟着好意思联储开启新一轮降息周期，国内经济安详开动、新旧动能赓续戮力，计策也存在进一步的发力空间。表里部环境向好布景下，商场风险偏好有望无间设立，为权力钞票提供精粹竖立环境。
此外，跟着国内经济在天下展现认果然细则性，A股和港股在天下钞票竖立中的价值愈发突显，有望眩惑更多资金增配。一方面，刻下好意思国经济正面对权贵的不细则性，而中国稳增长计策无间发力、经济保持韧性，为天下经济提供认果然细则性，A股与港股盈利已呈现企稳复苏态势，且估值水平处于合理区间，将来有望眩惑更多天下长线资金流入竖立。
招商基金合计，上行干线板块不会消弱切换，主淌若阶段再均衡。分化行情可能演绎至行情尾部，除非出现更大的驱能源，干线才可能切换。
布局科技成长与资源周期双干线
具体到布局概念，攻守兼备的竖立策略或是四季度的较佳遴荐。
祯祥基金暗示，刻下阶段，细则性更多采集在产业景气度的无间考据中，宜优先布局行业景气无间考据的科技成长概念。
国海富兰克林基金合计，两类权力钞票的竖立价值进一步突显：一是高股息蓝筹股，这类标的采集在银行、公用管事、交通运载等领域，刻下平均股息率权贵高于债券收益率，且功绩赋闲性较强、估值处于历史低位区域。二是高景气成长股，聚焦新能源、AI算力等赛说念，能够讲理部分追求收益的资金对成长性溢价的需求。
从具体方进取，恒生前海基金也暗示仍然看好科技成长的结构性契机。同期，酌量到计策的无间发力和鼓动，提出密切原谅内需联系顺周期板块的投资契机。此外，由于无风险收益率大要率无间下行，赓续看好红利钞票的竖立价值。
关于医药板块，前海开源基金指出，好意思联储降息进一步开释流动性，故意于革新药合座估值提高及产业融资领域的归附，因此无间看好革新药过火坎坷游产业链的结构性投资契机。与此同期，四季度医疗器械行业也缓缓迎来基本面底部企稳回升的势头，行业景气度有望缓缓设立。此外，部分领有赋闲高股息计策和充沛现款流、兼具一定耗尽属性的中药企业，现在基本面呈现企稳态势，具备权贵的永久竖立价值。
就热度高企的黄金有色板块而言，前海开源基金合计，从利率维度看，刻下联邦基金利率与永辽远针利率仍存在较大下行空间，这为金价提供了坚实的宏不雅扶助。中永久视角下,黄金的竖立价值无间突显:一方面天下财政彭胀力度加大与债务领域攀升，激勉商场对货币贬值的担忧，进一步强化黄金的避险与抗通胀属性;另一方面，天下央行加快鼓动储备钞票多元化，无间增持黄金的步履也为金价变成永久托底。
在布局这些契机的同期，把抓合座的商场节律和潜在风险也相似蹙迫。招商基金指出，10月至11月蹙迫原谅点在于四中全会和中好意思元首会晤，行将发布的“十五五”蓄意摘录提出，有望对商场风险偏好变成提振并繁衍宽广主题投资契机，但10月份中好意思生意突破升级短期影响股市感情，商场或将在轰动中企稳高涨。
剪辑：格林
校对：乔伊
制作：舰长
审核：木鱼
注：本文封面图由AI生成
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