点上方蓝字 祥和并星标开云体育(中国)官方网站
OFweek维科网
7月16日，长城计谋盘问在深圳发布《GEI中国独角兽企业磋磨论说2026》。这份连结编制十期的论说，碰劲纪录了东说念主工智能产业在大模子与具身智能之间的一次分叉。
论说知晓，2025年中国独角兽企业376家，总估值冲破1.4万亿好意思元。其中，在具身智能规模有19家独角兽，其中12家是新晋样子。平均每月一产品身智能独角兽企业跨过10亿好意思元估值门槛。
归并时辰，AI大模子规模的独角兽正在集体回身，从手艺参数竞赛切换到生意变现。
一个在决骤，一个在变说念。这背后是东说念主工智能产业正在经验的结构性分化。
具身智能：整条产业链同步起势
从论说涌现的具身智能产业链分辩来看，19家独角兽中，具身实质标的11家，遮掩通用东说念主形机器东说念主、四足机器东说念主及调和机械臂整机；算法与具身数据标的5家，且一都为新晋，聚焦端到端具身大模子和仿真数据闭环；中枢部件与专用芯片标的新晋3家。
新降生的12产品身智能独角兽，均匀分辩在产业链的上游零部件、中游实质和卑鄙模子三个才能，整条链同步起势。
星河通用、智元机器东说念主、星海图、灵心巧手等10家企业缔造三年内便置身独角兽行列，部分公司缔造仅一年多就拿到10亿好意思元估值。这个速率堪比2023年大模子创业潮最激进的那批公司。
值得凝视的是，83.8%的独角兽企业获取国资参投。政府产业基金与国有成本协同布局，要点投向半导体、具身智能、清洁动力等计谋规模。2025年东说念主民币融资事件占比82.5%，金额统统158.9亿好意思元，占融资总额的75%。
这也诠释了，我国具身智能的成本推力，主要来自国内产业成本和政府引诱基金，而非好意思元基金的传统移交。
太平洋两岸：造躯壳与训大脑
把视角拉到太平洋对岸，好意思国的具身智能在2025年雷同加快，但旅途截然相悖。
Figure AI在2025年9月完成C轮融资，投后估值达到390亿好意思元。英伟达、英特尔成本、高通创投悉数入局。据Figure AI官方公告及证券时报报说念，本轮融资得意金额超10亿好意思元。一家好意思国公司的估值，可能独特中国19产品身智能独角兽的总和。
但中好意思叙事要点完满不同。中国独角兽聚首在具身实质和中枢部件，强调硬件量产和供应链整合上风。好意思国公司更偏重基础模子，Figure AI在2025年告示与OpenAI分说念扬镳，转而自主设备Helix VLA模子（一种将视觉、言语和算作和会的多模态系统），中枢叙事是"通用机器东说念主模子"。
特斯拉Optimus走的是另一条路。马斯克定下5年内年产100万台的盘算推算，但据民生证券研报涌现，当今Optimus使命效果仅为东说念主类的20%至30%，单台造价6万好意思元，中枢零件如谐波延缓器寿命不及一年，贤慧手只可用一到三个月。用超跑来譬如的话，能跑，但跑不了远；能用，但难以永恒知道开动。
对比之后，不难发现，在太平洋两岸，中国在给机器东说念主造躯壳，好意思国在给机器东说念主训大脑。这与产业发展关连，中国在精密制造和供应链整合上的积存，碰劲适配具身实质的限制化落地需求。而在大模子基础磋磨上，好意思国的先发上风依然显耀。
大模子：从炫技到变现
淌若说具身智能是在抢跑，AI大模子规模则在经验标的修正。
论诠释确指出，AI大模子规模独角兽正从手艺参数竞赛加快转向场景落地与生意变现。
以月之暗面为例，其凭借超长高下文解决才略和C端产品用户限制，新晋级为超等独角兽。376家独角兽中，超等独角兽仅12家。月之暗面的晋级旅途考证了，C端用户限制正在成为大模子公司估值的中枢锚点，而非模子参数本人。
此外，其他大模子独角兽各有长处。阶跃星辰是锚定全栈多模态门路，发布遮掩文本、图像、视频、语音的完好意思模子体系。MiniMax推出羼杂架构推理模子与高画质视频生成大模子，国际C端产品生意化发达显耀。智谱华章依托GLM系列基座模子，构建从通用才略到行业垂直决策的完好意思产品矩阵。
诚然四家公司的旅途各不疏导，但标的高度一致，那即是把模子才略转变为可收费的产品。不再比谁的参数更大，而是比谁的转变率更高、谁的ARR（年度频繁性收入）增长更快。
从融资结构来看，2025年独角兽企业融资事件206起，较2024年接近翻倍，总额约213.8亿好意思元。但好意思元融资事件仅占17.5%。大模子规模的融资主场，还是从硅谷回到国内。
从流量到算力的十年
长城计谋盘问将中国独角兽十年演进笼统为三个阶段。2016至2018年互联网和会发延期，电商和互联网金融主导。2019至2021年前沿科技快速成永恒，集成电路和新动力崛起。2022年于今高质地进阶发延期，AI芯片、大模子、具身智能、生意航天成为主阵脚。
十年前独角兽的画像是流量公司。今天376家独角兽平均年岁7岁，从初创到成长为独角兽平均用时4.3年。16家企业缔造1年内就置身独角兽行列，这个速率在互联网时间险些不能能出现。
首创东说念主画像也在变。超四成独角兽企业首创东说念主领有博士学位，清华大学孝顺46位学友首创东说念主，创立企业总估值超4000亿好意思元。月之暗面的杨植麟、智谱AI的张鹏、星河通用的王鹤均出自清华。
2025年前沿科技独角兽企业达320家，占总和85.1%，比上年增长14.9个百分点。独角兽的筛选设施，还是从生意阵势更正转向手艺壁垒构建。
具身智能独角兽里，你以为哪家会领先跑通"量产委用加生意回款"的闭环？
接待在评述区聊聊你的判断。
REFERENCES
长城计谋盘问，《GEI中国独角兽企业磋磨论说2026》，2026年7月16日发布于2026中国（深圳）独角兽企业大会
Figure AI官方公告，Series C Funding Announcement，2025年9月
证券时报，《估值飙升14倍！这家东说念主形机器东说念主公司，3年便成了TOP1》，2025年9月17日
民生证券研报，《软硬件场景多维共振，具身智能产业发展提速》，2025年9月
36氪出海，《东说念主形机器东说念主最新拆解：宇树、智元、特斯拉、Figure AI》开云体育(中国)官方网站，2025年8月27日