大摩告诫开云体育，市集低估了关税对好意思国经济的潜在冲击，心绪过于自重，提出投资者买入好意思债、卖出好意思元，以对冲市集过度乐不雅心绪。
7月29日，据追风交游台音书，摩根士丹利在最新研报中称，该行经济学家基准预测表露，关税将使好意思国经济在2025年三季度跨过通胀"降速带"，立地在四季度堕入增长"坑洼"。但是风险市集对这两种情况齐显得漠不温雅。
大摩提出投资者通过买入好意思国国债和卖出好意思元来对冲市集的自重心绪，并指出，天然通胀飞腾已获得充分预期，但增长放缓可能令好意思联储和投资者措手不足，这将鼓舞好意思债收益率和好意思元走低。
大摩暗示，现时CEO信心和关税向铺张者价钱的传导齐未对好意思国经济组成恫吓，但投资者应警惕"关税疲倦症"，异日六个月事济将经验震动。
关税冲击旅途：从通胀降速带到增长坑洼摩根士丹利经济学家基线预测形色了一个了了的关税冲击时期线：关税将在2025年三季度推高通胀（通胀降速带），随后立即在四季度连累经济增长（增长坑洼）。
具体而言：
中枢PCE通胀率将从2025年二季度的2.3%跃升至三季度的4.0%，然后在四季度回落至2.9%。
现实GDP增长将从二季度的2.1%大幅下滑至三季度的1.2%，四季度更是跌至仅0.2%的低水平。
值得防备的是，摩根士丹利经济学家对2025年增长放缓的预测忘形联储FOMC参与者的中值预测更为悲不雅，尽管两者对通胀和劳能源市集旅途的预测一样。
大摩还在研报中称，数据表露，入口商在4月、5月和6月支付的新关税达到了数十年来未见的水平。7月份的月度海关税收似乎有望达到新高。
数据表露，7月份月初至本年化的3400亿好意思元海关税收占阵势GDP的1.10%，而数十年来的平均水平仅为0.25%。
大摩预测这些海关税收将对好意思国财政部融资需求产生要紧影响，有助于将息票债券刊行量的加多推迟到2027年。
市集过于自重，提出"多好意思债、空好意思元"天然入口商已支付部分关税，但他们可能尚未将一说念老本转嫁给铺张者。在此之前，铺张者可能会连接进展得若无其事——最近的零卖销售数据复古了这一不雅点。
大摩合计，CEO信心代表了最蹙迫的传导渠说念。CEO信心与经济增长时常同步变化，两者享有共生相关。
数据表露，在4月晓谕"平等关税"之后，CEO信心曾良晌接近净悲不雅区域，股市也良晌参预"失速区间"。
研报指出，天然CEO信心和关税向铺张者价钱的传导当今齐未对好意思国经济组成恫吓。在这种情况下，反馈在好意思股进展中的投资者对异日的信心似乎是合理的。
但是，大摩仍然提出投资者拒抗关税疲倦症。凭据经济学家的基准不雅点，异日六个月事济将经验浪潮，这将鼓舞好意思债收益率走低，因为通胀降速带天然已被充分预期，但增长恶化可能让好意思联储和投资者措手不足。
大摩预测好意思元将跟随好意思债收益率下落而走弱，并强调若是增长放缓也让CEO和股票投资者措手不足，股市可能再次参预"失速区间"。
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